啊忘羡别顶那 债市惊现“乌龙指”机构耗费超3000万？一笔债券中标利率相当偏低
发布日期：2026-06-05 13:57 点击次数：56
中国农业发展银行6月2日续发的一笔战略性金融债，中标利率出现相当偏低啊忘羡别顶那，激发阛阓对于“乌龙指”的据说。
据第一财经了解，该笔债券为“25农发清发07（增发41）”（09250407.IB），期限7年，这次刊行边界不越过30亿元，中标利率仅为1.3834%，较前一日二级阛阓成交收益率1.61%低逾20BP（基点）。
由于该行同日刊行的2年期债券“26农发清发09（增发9）”，中标利率为1.3750%，7年期仅比2年期高了0.84BP，有说法以为，不摈斥可能是“某机构来回员将本来要投在2年期上的标位，乌有地填到了7年期品种的投标系统中”，最终导致7年期中标利率相当偏低。
记者查询Wind发现，该笔债券本次刊行全场倍数为6倍，与前一次续发（5月26日增发40期）的6.12倍基本相当，其时的中标利率为1.6062%。在业内东说念主士看来，邻近的全场倍数讲明阛阓需求并莫得短暂暴增。平时情况下，债券刊行的中标利率较二级阛阓利差在5BP以内，且7年期农发债中标利率应比2年期高20-30BP啊忘羡别顶那，而当日不到1BP的期限利差昭彰违犯了平时的收益率弧线形态。
该笔债券在银行间阛阓刊行，领受大量的荷兰式招标，即调处中标价花式，因中标利率低于阛阓公允收益率，中标机构将承受价差耗费。债券适度6月2日的剩余期限为5.76年，亚洲国产成人久久综合同性修正久期为5.4117年，如以20BP利差、中标面额总值30亿元遐想，统共中标机构耗费将共计约3200万元。
债券的最终刊行边界和中标效果仍需以官方公告为准。适度6月2日晚间啊忘羡别顶那，包括农刊行官网和中国货币网、上海计帐所两大官方平台仍未发布“25农发清发07（增发41）”的厚爱刊行效果公告，也未就“乌龙指”据说作出官方讲明。
早于2009年头，国元证券在参与5年期铁说念中票招标中，曾经以低于二级阛阓价钱超20BP中标了71.45亿元，由此耗费数千万元，被视为其时债市典型的“乌龙指”案例。而刊行方最终并未转变刊行效果，由中标机构自行承担耗费。
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石尚惠
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